3月下旬以来，钢价在传统“金3银4”旺季出乎预料从高点下跌。这与靓丽的财报和一季报预告形成了背离。
现货市场方面，上海地区螺纹钢价格4月10日-14日单周跌幅达200元/吨左右。从3月20日至4月18日，三级螺纹钢价格指数从3750元/吨持续下行至3260元/吨；在期货市场方面，螺纹钢主力上周跌破3000关口，4月18日主力合约1710报收于2825元/吨，较3月中旬的3450高点下跌18%。
中泰证券首席经济学家李迅雷在其公众号文章《可怕的时滞》中表示：“钢材价格自2015年末的低点上涨，已经上涨了一年多时间，想必累积了不少库存，存在去库存的压力。”
在李迅雷看来，由于经济活动在上下游、内外部之间传导速度有快有慢，会出现“时滞效应”，例如2008年金融危机之后，中国推出4万亿基建投资刺激政策，这一刺激效应到2011年才传导结束。同样，2013年基建投资增速再度回升。于是，连续投资刺激叠加去产能因素，带来了中上游生产资料价格的上涨。去年以来及今年一季度的钢价上行也是受去年基建投资和信贷刺激带来的表现之一。
与部分认为中国经济有望开启新周期的观点不同。李迅雷认为，由于时滞因素的存在，“我们当前所看到的未必是令人心驰神往的序曲。已经过去的2016年，很可能是中国经济刺激政策力度最大的一年，今年虽然还有‘一带一路’论坛及雄安新区的建设热潮，但国内基建投资增速未必会超过去年。”
“我们需要注意的就是潜在的供应过剩的风险，虽然国内钢铁需求依然强劲，但并没有飞速增长，而如果钢企持续大量增产的话，那么钢材价格就会有下行压力。”陆彬称。
从需求端来看，对钢材需求影响最大的房地产业也在发生巨大变化。去年以来房地产信贷收紧和各地限购、限售政策的落地，以及连续4个月下降的开工面积增速，都正在影响行业对未来钢材供需判断的预期。
21世纪经济报道记者梳理发现，进入4月中旬以来，标普全球普氏、我的钢铁网等多家机构都认为，在贸易商和终端用户补库存需求不大、下游地产基建增长趋缓、国际钢价低迷出口下滑，以及去产能、环保督查等多空因素交织下，钢价在二季度或仍将下行，但下跌空间不大。
“6月将是所有地条钢和不合规的中频炉、工频炉产能清除的最后期限，如果各地能够如期完成，那么对钢铁市场将起到提振作用。”标普普氏钢铁行业资深分析师李红梅认为，如果地产调控及环保监管今年能够严格按计划执行落实，那么相信钢价会进入一个正常的波动轨道而非大涨大跌。
“清理地条钢和今年5000万吨去产能目标若顺利完成，市场噪音将进一步减少，那么预计国内钢企的盈利水平将有望在2016年基础上得到保持或进一步提高。”李红梅称。
现货市场方面，上海地区螺纹钢价格4月10日-14日单周跌幅达200元/吨左右。从3月20日至4月18日，三级螺纹钢价格指数从3750元/吨持续下行至3260元/吨；在期货市场方面，螺纹钢主力上周跌破3000关口，4月18日主力合约1710报收于2825元/吨，较3月中旬的3450高点下跌18%。
中泰证券首席经济学家李迅雷在其公众号文章《可怕的时滞》中表示：“钢材价格自2015年末的低点上涨，已经上涨了一年多时间，想必累积了不少库存，存在去库存的压力。”
在李迅雷看来，由于经济活动在上下游、内外部之间传导速度有快有慢，会出现“时滞效应”，例如2008年金融危机之后，中国推出4万亿基建投资刺激政策，这一刺激效应到2011年才传导结束。同样，2013年基建投资增速再度回升。于是，连续投资刺激叠加去产能因素，带来了中上游生产资料价格的上涨。去年以来及今年一季度的钢价上行也是受去年基建投资和信贷刺激带来的表现之一。
与部分认为中国经济有望开启新周期的观点不同。李迅雷认为，由于时滞因素的存在，“我们当前所看到的未必是令人心驰神往的序曲。已经过去的2016年，很可能是中国经济刺激政策力度最大的一年，今年虽然还有‘一带一路’论坛及雄安新区的建设热潮，但国内基建投资增速未必会超过去年。”
“我们需要注意的就是潜在的供应过剩的风险，虽然国内钢铁需求依然强劲，但并没有飞速增长，而如果钢企持续大量增产的话，那么钢材价格就会有下行压力。”陆彬称。
从需求端来看，对钢材需求影响最大的房地产业也在发生巨大变化。去年以来房地产信贷收紧和各地限购、限售政策的落地，以及连续4个月下降的开工面积增速，都正在影响行业对未来钢材供需判断的预期。
21世纪经济报道记者梳理发现，进入4月中旬以来，标普全球普氏、我的钢铁网等多家机构都认为，在贸易商和终端用户补库存需求不大、下游地产基建增长趋缓、国际钢价低迷出口下滑，以及去产能、环保督查等多空因素交织下，钢价在二季度或仍将下行，但下跌空间不大。
“6月将是所有地条钢和不合规的中频炉、工频炉产能清除的最后期限，如果各地能够如期完成，那么对钢铁市场将起到提振作用。”标普普氏钢铁行业资深分析师李红梅认为，如果地产调控及环保监管今年能够严格按计划执行落实，那么相信钢价会进入一个正常的波动轨道而非大涨大跌。
“清理地条钢和今年5000万吨去产能目标若顺利完成，市场噪音将进一步减少，那么预计国内钢企的盈利水平将有望在2016年基础上得到保持或进一步提高。”李红梅称。
