标题：机械行业周报(2016.03.27)：关注军民融合与智能化主线 提示通航主题性投资机会
发布日期：2016-03-28 17:00:21
内容： 1、 核心组合：模塑科技、机器人、楚天科技、光电股份、华讯方舟、四川九洲、国睿科技、南方泵业、四创电子、山河智能。上周组合涨幅为5.1%（95%仓位），核心组合16 年累计下跌13%，同期沪深300 指数下跌14.3%。 2、 重点组合:中直股份、中航飞机、龙马环卫、航天发展、中航动控、中船防务、应流股份、科大智能、华测检测、海特高新 3、本期核心观点：近期，国防科工局发布《2016 年国防科工军民融合专项计划》，军民融合上升为国家战略，重点关注国防信息化、民参军及通航。另一方面，近期乐视、上汽、通用宣布加码无人驾驶，行业风口已至，中长期看好智能驾驶、服务机器人及人工智能。民航总局表态有深意，短期提示通航板块主题机会。 机会一：人工智能、服务机器人、智能驾驶是中长期没有天花板的主题。近期通用、乐视、上汽集团分别通过注资与引进人才在内的多种方式完善自身在无人驾驶领域方面的布局。奥迪、宝马等国际巨头也在布局无人驾驶车辆，智能驾驶风口已至。我们认为人工智能、智能驾驶具有广阔空间，看好类似google 这样的机器人联盟布局。产业链包括：硬件设备、语音识别、图像识别、专家系统等。建议关注机器人、楚天科技、模塑科技、科大智能、巨星科技、康力电梯等。 机会二：行业改革提速，布局民参军、科研院所改制及通航。继国防科工局发布《国防科工局军民融合专项行动计划》后，近期，发改委称国家将重点支持军民融合，随后政治局通过《关于经济建设和国防建设融合发展的意见》，政策端春风频吹，军民融合提速。科研院所改制进程或超预期。站在空间争夺战的角度，关注军工几大主战装备：中直股份，发动机板块等；信息空间战标的：航天发展、中国卫星等；资本运作标的：航天系、国睿科技、光电股份、四川九洲、四创电子；军民融合上升为国家战略，业绩弹性大：华讯方舟、雷科防务、新研股份等。通用航空中长期看好，短期有主题投资机会，产业标的：国睿科技、四川九洲、海特高新，关注山河智能、威海广泰。 机会三：挖机销量季节性好转，存在预期变化驱动机会。近期房地产回暖与基建投资力度加大拉动二手挖掘机销量大幅回升，而一手挖掘机回升幅度有限。我们认为：一、若房地产持续回暖，二手挖掘机销售的高景气度会传导到一手挖掘机市场；二、降息周期下，上市公司资产端边际改善，企业应收账款回款及现金流将好转。我们判断2016 年需求端仍不会有大幅改善，但资产端边际改善将明显，行业业绩正经历最差时期，未来将边际改善，风险释放有助于提升估值，重点推荐中联重科，重点关注柳工、三一重工。 4、上周行业涨幅：上周机械行业指数上涨3.1%，国防军工行业指数上涨4.4%，同期沪深300 指数上涨0.8%。在细分子行业中，纺织机械板块涨幅为7.5%。我们重点关注的太阳鸟涨幅为17.7%。 5、上周调研、重点报告：科大智能：净利润大幅增长,工业4.0 龙头雏形隐现。 6、近期关注：国防军工产融年会；通航产业政策；国际核安全峰会；半岛局势紧张短期催化叠加长期军队军工体系改革。 7、风险提示：新兴转型企业不达预期；宏观经济增速下行超预期。
发布日期：2016-03-28 17:00:21
内容： 1、 核心组合：模塑科技、机器人、楚天科技、光电股份、华讯方舟、四川九洲、国睿科技、南方泵业、四创电子、山河智能。上周组合涨幅为5.1%（95%仓位），核心组合16 年累计下跌13%，同期沪深300 指数下跌14.3%。 2、 重点组合:中直股份、中航飞机、龙马环卫、航天发展、中航动控、中船防务、应流股份、科大智能、华测检测、海特高新 3、本期核心观点：近期，国防科工局发布《2016 年国防科工军民融合专项计划》，军民融合上升为国家战略，重点关注国防信息化、民参军及通航。另一方面，近期乐视、上汽、通用宣布加码无人驾驶，行业风口已至，中长期看好智能驾驶、服务机器人及人工智能。民航总局表态有深意，短期提示通航板块主题机会。 机会一：人工智能、服务机器人、智能驾驶是中长期没有天花板的主题。近期通用、乐视、上汽集团分别通过注资与引进人才在内的多种方式完善自身在无人驾驶领域方面的布局。奥迪、宝马等国际巨头也在布局无人驾驶车辆，智能驾驶风口已至。我们认为人工智能、智能驾驶具有广阔空间，看好类似google 这样的机器人联盟布局。产业链包括：硬件设备、语音识别、图像识别、专家系统等。建议关注机器人、楚天科技、模塑科技、科大智能、巨星科技、康力电梯等。 机会二：行业改革提速，布局民参军、科研院所改制及通航。继国防科工局发布《国防科工局军民融合专项行动计划》后，近期，发改委称国家将重点支持军民融合，随后政治局通过《关于经济建设和国防建设融合发展的意见》，政策端春风频吹，军民融合提速。科研院所改制进程或超预期。站在空间争夺战的角度，关注军工几大主战装备：中直股份，发动机板块等；信息空间战标的：航天发展、中国卫星等；资本运作标的：航天系、国睿科技、光电股份、四川九洲、四创电子；军民融合上升为国家战略，业绩弹性大：华讯方舟、雷科防务、新研股份等。通用航空中长期看好，短期有主题投资机会，产业标的：国睿科技、四川九洲、海特高新，关注山河智能、威海广泰。 机会三：挖机销量季节性好转，存在预期变化驱动机会。近期房地产回暖与基建投资力度加大拉动二手挖掘机销量大幅回升，而一手挖掘机回升幅度有限。我们认为：一、若房地产持续回暖，二手挖掘机销售的高景气度会传导到一手挖掘机市场；二、降息周期下，上市公司资产端边际改善，企业应收账款回款及现金流将好转。我们判断2016 年需求端仍不会有大幅改善，但资产端边际改善将明显，行业业绩正经历最差时期，未来将边际改善，风险释放有助于提升估值，重点推荐中联重科，重点关注柳工、三一重工。 4、上周行业涨幅：上周机械行业指数上涨3.1%，国防军工行业指数上涨4.4%，同期沪深300 指数上涨0.8%。在细分子行业中，纺织机械板块涨幅为7.5%。我们重点关注的太阳鸟涨幅为17.7%。 5、上周调研、重点报告：科大智能：净利润大幅增长,工业4.0 龙头雏形隐现。 6、近期关注：国防军工产融年会；通航产业政策；国际核安全峰会；半岛局势紧张短期催化叠加长期军队军工体系改革。 7、风险提示：新兴转型企业不达预期；宏观经济增速下行超预期。
