标题：中航机电2015年年报点评:航空板块发展良好 优质资产注入可期
发布日期：2016-04-11 08:54:33
内容： 业务增长稳定，基本实现既定目标 公司2015 年实现营业收入73.28 亿元，同比减少3.09%；实现归属上市公司股东净利润为4.89 亿元，同比增加28.09%；扣非后净利润为2.65 亿元，同比减少13.23%；基本每股收益为0.53 元/股，同比增长29.27%。同时，公司宣布了10 股转5 股派0.5 元的分红方案。整体来看，公司在2015 年完成了年度利润目标的121.89%，较好地完成了航空科研生产任务，同时公司的效益也得到了有效的提升。 航空板块发展良好，未来将持续发力 公司2015 年航空产品实现营业收入43.12 亿元，同比增长6.07%；其中，航空军品收入40.43 亿元，保证了多个型号科研批产任务的完成和推进。尽管公司航空产品毛利率受产品更新换代影响从2014 年的31.96%下滑至去年的29.01%，但随着"机电振兴计划"的全面推进，以及未来一段时间军方需求的增加，公司的航空机电系统技术和产品将得到跨越式的发展。同时，公司发展的重点也主要集中在航空领域，航空主业在未来将持续发力。 科研院所优质资产注入可期 公司3 月份完成了定向增发22.99 亿元，主要用于偿还银行贷款和补充流动资金。此次增发中还包括了以资产形式进行的员工持股，这将有效地激发员工的积极性，增加企业的活力。公司作为中航工业旗下的机电板块平台公司，已经托管了机电板块旗下的公司，同时还将收购大股东旗下的5 家公司资产，这将进一步的增厚公司的业绩。此外，随着未来事业制科研院所的改制，航天机电系统旗下盈利较好的609 和610 两个研究所资产或将装入上市公司体内。 盈利预测及投资建议 整体来看，公司2015 年实现了稳步的发展，随着"机电振兴计划"的逐渐落地，以及未来科研院所的改制，公司未来几年将得到快速的发展，因此我们继续维持对公司的"增持"评级。预计公司2016-18 年将实现EPS 分别为：0.62、0.72 和0.81 元/股。
发布日期：2016-04-11 08:54:33
内容： 业务增长稳定，基本实现既定目标 公司2015 年实现营业收入73.28 亿元，同比减少3.09%；实现归属上市公司股东净利润为4.89 亿元，同比增加28.09%；扣非后净利润为2.65 亿元，同比减少13.23%；基本每股收益为0.53 元/股，同比增长29.27%。同时，公司宣布了10 股转5 股派0.5 元的分红方案。整体来看，公司在2015 年完成了年度利润目标的121.89%，较好地完成了航空科研生产任务，同时公司的效益也得到了有效的提升。 航空板块发展良好，未来将持续发力 公司2015 年航空产品实现营业收入43.12 亿元，同比增长6.07%；其中，航空军品收入40.43 亿元，保证了多个型号科研批产任务的完成和推进。尽管公司航空产品毛利率受产品更新换代影响从2014 年的31.96%下滑至去年的29.01%，但随着"机电振兴计划"的全面推进，以及未来一段时间军方需求的增加，公司的航空机电系统技术和产品将得到跨越式的发展。同时，公司发展的重点也主要集中在航空领域，航空主业在未来将持续发力。 科研院所优质资产注入可期 公司3 月份完成了定向增发22.99 亿元，主要用于偿还银行贷款和补充流动资金。此次增发中还包括了以资产形式进行的员工持股，这将有效地激发员工的积极性，增加企业的活力。公司作为中航工业旗下的机电板块平台公司，已经托管了机电板块旗下的公司，同时还将收购大股东旗下的5 家公司资产，这将进一步的增厚公司的业绩。此外，随着未来事业制科研院所的改制，航天机电系统旗下盈利较好的609 和610 两个研究所资产或将装入上市公司体内。 盈利预测及投资建议 整体来看，公司2015 年实现了稳步的发展，随着"机电振兴计划"的逐渐落地，以及未来科研院所的改制，公司未来几年将得到快速的发展，因此我们继续维持对公司的"增持"评级。预计公司2016-18 年将实现EPS 分别为：0.62、0.72 和0.81 元/股。
