讨论二:“新基建”物流投资机会
疫情推动全社会数字化进程加速发展的同时,“新基建”成为一个热词。
2018年底,中央经济工作会议重新定义了基础设施建设,把5G、人工智能、工业互联网、物联网定义为“新型基础设施建设”。进入2020年以来,中央级别的政府会议更是多次提及“新基建”。这对于物流领域来说,也是机遇与挑战并存的。
王东亮认为,倘若将“新基建”与物流结合起来,新基建可被理解为新经济的基础设施。在过去十年多的时间内,物流一直是电商经济(无论是商品电商还是服务电商)的基础设施,未来很长一段时间内,物流仍将是新经济非常重要的基础设施,因此,物流绝不应缺席“新基建”这一风口。
在此背景下,王东亮分别从物流服务产品化、物流设施资产化两大方向,分析了新基建风口下物流业的投资机会。
其中,物流服务产品化又分为物流产品、物流服务两个层次。对于物流产品,王东亮指出,无论是电商物流,还是快递物流,都已经形成了全网型产品性的服务,它们超越了个性化服务的层次,形成全网型产品化标准报价体系。
“这是物流服务行业一个非常高级的形式,也是资本市场给予快递公司(包括电商物流)高溢价的最核心理由所在。”王东亮表示。
王东亮进一步指出,通过服务的产品化实现物流行业的集约化,始终是一个巨大的投资机会。下一步,快件网络、大件零担的产品化,可能是趋势所在。
而就物流服务层面,王东亮指出,在合同物流领域,物流的产品化还未形成,尚保持在“千人千面、每个客户都有每个客户的解决方案”的状态,其“成长的压力其实非常大”。这些垂直领域/场景虽然目前尚充斥着相对非标准化的服务,但未来可通过IT的投入,达成更好的管控,从而实现全面化的集约,并出现极好的投资机会。
就物流基础设施这一方向而言,王东亮又将其分为物流资产(汽车、物流地产、船运等)和运力组织者(大车队、航空物流等)两大层次。
就物流资产而言,王东亮指出,过往物流资产被理解为工具,是成本项或费用项,不过,物流资产这种工具正在资产化。
“物流工具的资产化肯定是一个趋势。包括新能源充电、重卡,甚至包括飞机、航运、铁路、多式联运的资产等方面,都会有证券化或资本化的机会。”王东亮说。
同时,就运力组织者而言,王东亮认为也存在诸多升级机会,其“往下可能成为一个很好的资产管理者的角色;往上与用户更接近,从而成为合同物流解决方案,或供应链方案的提供者。
疫情之下,全球资本市场震荡,对此,王东亮坦言,今年资本市场的流动性非常差,市场融钱难度加大。相较于消费行业,绝大多数物流公司以to B为主,其成长性并不会像前者那样迎来爆炸性成长。
“我们并不寄望企业有成倍的增长,而是希望企业基于基础能力的提升,实现稳步的成长。”他说,“毕竟在这个时代,核心的物流业务的资产和优质企业家才是行业最宝贵的资产”。
在张杰龙看来,新基建并不是一个新鲜事,早在国开国际的工作经历中,张杰龙就是负责基础设施的投资。而具体到物流领域的基础设施,张杰龙将其概括为两类,一类是以交易结算相关的基础设施,另外一类是更硬核的资产相关的基础设施。

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“总结来说,就是两点,一个是整个结算交易的线上化,另外一个是装备的智能化和网联化。”张杰龙解释物流领域的基础设施建设。
值得一提的是,在物流领域的“新基建”中,无人驾驶将成为一个重要舞台。也成为众多资本竞相布局的赛道。
就如孔旗所说,“疫情的影响,对国内乃至全球都是比较大的灾难。但在自动驾驶技术上,却可以说是一次难能可贵的测试和验证机会。”在疫情的刺激影响下,京东物流无人配送车的量产和推进工作至少提前了半年。
不过他也表示,要真正让无人配送的模式落地,进一步实现自动驾驶技术的商业化,依然还要应对三大挑战。
在孔旗看来,挑战首先在于车辆的硬件方面。这其中涉及到车辆的成本、稳定性、一致性等问题。就京东物流而言,在自己研发无人配送车的同时,通过与车厂进行合作,发挥车厂在制造和规模化方面的优势。但即便如此,硬件的验证仍然需要时间,去验证其中的稳定性和一致性。
其次,对于自动驾驶技术来说,路况数据的积累是第二大挑战。孔旗表示,自动驾驶技术最关键的是迭代速度。目前京东物流用一个小时的时间,在仿真的云平台上可以验证实际路测需要一年时间的数据,进而得到一个安全性的验证结果。
第三大挑战则在于技术规模效应的验证。现阶段,孔旗表示,京东物流对于规模区域无人化运营的核算,人力成本在整个体系里占的比例已经是比较低的水平了。但这其中也要考虑,对于车辆维修和维护的成本,这些人力成本与规模化的使用程度是相关的。
而张杰龙也进一步透露了G7投资的自动驾驶公司嬴彻科技的最新动态。据张杰龙表示,目前公司在全站式自动驾驶的算法上有较大突破,而在疫情之前,已经交付300台L1级别的车。
“在干线运输上,未来我们会管理着上万台、几万台,甚至十万台、几十万台的自动驾驶卡车,这些车在路上跑,我们的这些客户,包括车队和司机,每跑一公里,他们就付我们一公里的钱,每跑一天就付一天的钱,这是未来物流行业基础设施的样子。”张杰龙表示。