2020年全国“两会”召开在即，市场对于A股能否迎来“两会行情”的讨论日益火热。全球经济震荡下，A股市场未来如何走？疫情期间走强的板块是否值得长期关注？未来看好哪些行业？
本期《国际金融报》邀请到券商、基金行业多位专家，谈谈他们眼中A股市场的未来走势及投资机会。
对于“两会行情”，多位专家认为，短期来看，“两会”或对市场起提振作用；中长期来看，A股或迎来结构性牛市。具体板块方面，一些政策受益板块，如消费、科技、农业、新能源汽车等，在“两会”前后的表现会更加突出。此外，新基建、消费电子、半导体、医药、白酒等领域具备中长期投资价值。
01
“两会行情”走么走？
历年全国两会召开前后，A股涨多跌少。但就5月20日市场表现来看，A股集体收跌，板块波动较大，市场情绪偏谨慎。
粤开证券首席经济学家、研究院院长李奇霖在接受《国际金融报》记者采访时直言，今年的“两会行情”可能会比较弱。尽管随着当前经济的好转，市场风险偏好有所回升，但市场依旧存在较大的不确定性：一是目前货币政策力度开始放缓，二是疫情、外围市场波动、中美关系不明朗等不确定性风险。因此，预期在今年两会期间，A股大概率会处于弱势震荡的态势。
财信证券首席经济学家伍超明告诉《国际金融报》记者，两会政策“红包雨”来袭，预计对A股行情短期内起到提振作用。一方面，为对冲疫情影响，今年财政刺激力度有望增大。两会对赤字率、抗疫特别国债等财政刺激规模会有一个明确指引，市场有较高期待。另一方面，今年以来资本市场改革明显提速，两会期间相关的政策部署值得期待，对市场的资金面和基本面也会形成实质利好。
前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《国际金融报》记者采访时表示，两会的召开，预计对于A股的行情会起到推动作用，可能会带来一些结构性的机会，提振市场的信心。根据以往经验，市场在两会前后往往有不错的表现，特别是一些政策受益板块表现会更加突出，比如消费、科技、农业、新能源汽车等。
02
结构性行情可期
资本市场的改革开放是重点关注话题，也或是两会重要议题之一。
在伍超明看来，资本市场改革开放对A股有两方面的提振作用。一是为市场带来增量资金。无论是放松外资参与A股市场限制，还是放宽国内A股投融资门槛和要求，均有利于吸引更多资金进入，推高市场整体水位。二是打开股票市场中长期增长空间，提振市场信心。
“其中，注册制改革推广有利于强化A股结构性行情。”伍超明进一步解释，一方面，注册制有利于疏通IPO“堰塞湖”，使壳资源贬值，加速A股两极分化，业绩更具确定性的行业和板块龙头充分受益；另一方面，注册制下，符合国家产业发展方向的高科技公司有望充分受益，获得更多资金支持，与国内A股结构性行情下科技板块占优相契合。
李奇霖也表示，资本市场改革开放力度加大利好A股长期发展。“注册制有助于推动结构性牛市行情。”他进一步指出，注册制有助于吸引优质企业登陆A股市场，也会使得垃圾股退市更加容易，股票市场会出现两极分化。此外，注册制也有助于股市转向价值型投资，利好股市的长期发展。
民生加银基金方面则认为，A股后市有望迎来以科技为代表的结构性行情。核心逻辑在于，回顾2019年以来的科技股行情，其主导逻辑是在中美经贸关系影响下，科技领域资本开始加速扩张，再融资和注册制等直接融资体系不断完善，基于国内基数庞大的市场需求，从而带动相关公司盈利释放。疫情和中美经贸关系等或带来短期波动，但难以改变中期趋势。
“注册制推广之后，从产业角度来看，结合科创板和创业板重点支持的产业方向，整体来看更有利于以科技创新为代表的成长股；从风格角度来看，注册制之后，上市公司数量增加，有利于优质成长龙头，而对垃圾股形成直接利空。”民生加银基金方面对《国际金融报》记者分析称。
杨德龙认为，在创业板试点注册制，可能会激发投资者对于科技股的投资热情，从而有利于科技板块的崛起。而这次美国对华为出口管制升级事件，其实也有促使市场去关注芯片的进口替代，对于整个芯片产业链会形成较大利好，从而形成结构性行情。
XCOPY爱高贝致力于打造一个真实的、公开透明的国内期货共享社区，目前社区所精选的优质交易策略已覆盖国内期货所有交易品种，包括上海期货交易所（上期所）、郑州商品期货交易所（郑商所）、大连商品期货交易所（大商所）、上海能源交易所（上期能源）、中国金融期货交易所（中金所），XCOPY爱高贝为国内期货公司、基金资管公司、交易员和用户架起了一座桥梁。期货交易时间。
XCOPY爱高贝国内股票、期货策略共享社区战略同享社区专注于战略、买卖与风控，可使个人投资者或起步阶段的私募基金用较低成本达到zi深量化私募基金的水平。XCOPY爱高贝的战略同享体系改变了 传统的期货买卖，是优化期货买卖的高端方式，让智能化买卖在国内期货领域衍生出更多或许。期货交易时间。
※xcopy爱高贝国内期货股票策略共享社区资讯仅供参考，仅提供参考性意见，具体还要以实际为准，市场有风险，投资需谨慎 期货交易时间※
本期《国际金融报》邀请到券商、基金行业多位专家，谈谈他们眼中A股市场的未来走势及投资机会。
对于“两会行情”，多位专家认为，短期来看，“两会”或对市场起提振作用；中长期来看，A股或迎来结构性牛市。具体板块方面，一些政策受益板块，如消费、科技、农业、新能源汽车等，在“两会”前后的表现会更加突出。此外，新基建、消费电子、半导体、医药、白酒等领域具备中长期投资价值。
01
“两会行情”走么走？
历年全国两会召开前后，A股涨多跌少。但就5月20日市场表现来看，A股集体收跌，板块波动较大，市场情绪偏谨慎。
粤开证券首席经济学家、研究院院长李奇霖在接受《国际金融报》记者采访时直言，今年的“两会行情”可能会比较弱。尽管随着当前经济的好转，市场风险偏好有所回升，但市场依旧存在较大的不确定性：一是目前货币政策力度开始放缓，二是疫情、外围市场波动、中美关系不明朗等不确定性风险。因此，预期在今年两会期间，A股大概率会处于弱势震荡的态势。
财信证券首席经济学家伍超明告诉《国际金融报》记者，两会政策“红包雨”来袭，预计对A股行情短期内起到提振作用。一方面，为对冲疫情影响，今年财政刺激力度有望增大。两会对赤字率、抗疫特别国债等财政刺激规模会有一个明确指引，市场有较高期待。另一方面，今年以来资本市场改革明显提速，两会期间相关的政策部署值得期待，对市场的资金面和基本面也会形成实质利好。
前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《国际金融报》记者采访时表示，两会的召开，预计对于A股的行情会起到推动作用，可能会带来一些结构性的机会，提振市场的信心。根据以往经验，市场在两会前后往往有不错的表现，特别是一些政策受益板块表现会更加突出，比如消费、科技、农业、新能源汽车等。
02
结构性行情可期
资本市场的改革开放是重点关注话题，也或是两会重要议题之一。
在伍超明看来，资本市场改革开放对A股有两方面的提振作用。一是为市场带来增量资金。无论是放松外资参与A股市场限制，还是放宽国内A股投融资门槛和要求，均有利于吸引更多资金进入，推高市场整体水位。二是打开股票市场中长期增长空间，提振市场信心。
“其中，注册制改革推广有利于强化A股结构性行情。”伍超明进一步解释，一方面，注册制有利于疏通IPO“堰塞湖”，使壳资源贬值，加速A股两极分化，业绩更具确定性的行业和板块龙头充分受益；另一方面，注册制下，符合国家产业发展方向的高科技公司有望充分受益，获得更多资金支持，与国内A股结构性行情下科技板块占优相契合。
李奇霖也表示，资本市场改革开放力度加大利好A股长期发展。“注册制有助于推动结构性牛市行情。”他进一步指出，注册制有助于吸引优质企业登陆A股市场，也会使得垃圾股退市更加容易，股票市场会出现两极分化。此外，注册制也有助于股市转向价值型投资，利好股市的长期发展。
民生加银基金方面则认为，A股后市有望迎来以科技为代表的结构性行情。核心逻辑在于，回顾2019年以来的科技股行情，其主导逻辑是在中美经贸关系影响下，科技领域资本开始加速扩张，再融资和注册制等直接融资体系不断完善，基于国内基数庞大的市场需求，从而带动相关公司盈利释放。疫情和中美经贸关系等或带来短期波动，但难以改变中期趋势。
“注册制推广之后，从产业角度来看，结合科创板和创业板重点支持的产业方向，整体来看更有利于以科技创新为代表的成长股；从风格角度来看，注册制之后，上市公司数量增加，有利于优质成长龙头，而对垃圾股形成直接利空。”民生加银基金方面对《国际金融报》记者分析称。
杨德龙认为，在创业板试点注册制，可能会激发投资者对于科技股的投资热情，从而有利于科技板块的崛起。而这次美国对华为出口管制升级事件，其实也有促使市场去关注芯片的进口替代，对于整个芯片产业链会形成较大利好，从而形成结构性行情。
XCOPY爱高贝致力于打造一个真实的、公开透明的国内期货共享社区，目前社区所精选的优质交易策略已覆盖国内期货所有交易品种，包括上海期货交易所（上期所）、郑州商品期货交易所（郑商所）、大连商品期货交易所（大商所）、上海能源交易所（上期能源）、中国金融期货交易所（中金所），XCOPY爱高贝为国内期货公司、基金资管公司、交易员和用户架起了一座桥梁。期货交易时间。
XCOPY爱高贝国内股票、期货策略共享社区战略同享社区专注于战略、买卖与风控，可使个人投资者或起步阶段的私募基金用较低成本达到zi深量化私募基金的水平。XCOPY爱高贝的战略同享体系改变了 传统的期货买卖，是优化期货买卖的高端方式，让智能化买卖在国内期货领域衍生出更多或许。期货交易时间。
※xcopy爱高贝国内期货股票策略共享社区资讯仅供参考，仅提供参考性意见，具体还要以实际为准，市场有风险，投资需谨慎 期货交易时间※
