2024-1-13
23年12月新能源车销量119.1万，渗透率（占总车销量占比）37.7%，比年初涨了1倍还多，全年卖了950万量。
比亚迪还是厉害的，卖了这么多。

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今天锂矿板块大跌，现货稳在10万一吨，我以为股票会反弹一波，没想到会继续暴跌寻底。
虽然我之前不认为行情会反转，要涨也只当反弹，但这样单边下跌太狠。暴涨过的板块产能过剩太可怕了。

2024-10东吴证券 曾朵红团队观点
一、供给
24/25 年碳酸锂 供给 141/186万吨,新增38/45 万吨，需求108/135万吨，过剩。价格会打到7-8万每吨。
1.澳大利亚23年40万吨 24/25年增7/11,
Holland 24/25 年增量为 2.0/2.2 万吨 LCE，现金成本约 5.9万；
Kathleen Valley 24/25 年增量为 0.4/3.7 万吨 LCE，现金成本约 4.9万；
Wodgina 24/25 年增量为 2.1/1.7 万吨 LCE，现金成本约 5.5 万。
Greenbushes 24 财年产量指引下调，Finniss 暂时暂停露天矿场的采矿作业。
2.非洲23年4万吨 24/25年增13/11万吨。
Goulamina 24/25 年增量为 1.2/4.7 万吨 LCE，现金成本约5.6 万；
Kamativi 24/25 年增量为 1.6/2.8 万吨 LCE，现金成本约 7.0 万；
Bikita 24 年增量为 4.1 万吨 LCE，现金成本约 6.1 万。
Arcadia 24 年增量为 3.5 万吨 LCE，现金成本 10-11万元/吨 LCE，完全成本 11-12 万元/吨 LCE。
3.南美盐湖23年32万吨 LCE， 24/25增量为 10/9 万
Atacama-SQM 24/25 年增量为 3.4/3.0 万吨 LCE，现金成本约 3.2 万；
Atacama-ALB 24 年增量为 1.4 万吨 LCE，现金成本约 4.7 万；
Cauchari-Olaroz 24 年增量为 3.4 万吨 LCE，现金成本约 4.3 万；
Salar deOlaroz 24/25 年增量为 1.1/1.3 万吨 LCE，现金成本约 4.4 万。
Hombre Muerto、Sal de Vida、3Q 等南美盐湖项目出现半年到一年的延期投产。
4.中国盐湖 24/25 年供给量达 14/20 万吨 LCE，增量为 2.5/5 万吨 LCE。
察尔汗盐湖 24/25 年增量为 0.6/1.4 万吨 LCE，现金成本约 3.1 万。
5.中国锂云母 24/25 年供给量达 10/14 万吨 LCE，增量为 1/4 万吨 LCE。
化山瓷石矿 24/25 年增量为 0.5/2.8 万吨 LCE，现金成本约 5.5 万。

二、库存
23Q4 下游库存维持1.1-1.2 万吨，库存天数 7 天左右，
冶炼厂库存维持 3.5 万吨左右，库存天数在 1 个月以内。

基本是23年4季度锂企开始大面积亏损了，但是我看了下比较弱的江特电机和雅化集团，这两从2或3季度就开始亏了。资产负债率都只有30%左右。行业出清可能要比较久。

2024-2-24
美国雅宝（ALB）公布2023年年报，2023年锂盐销售16万吨。雅宝是全球最大的锂盐厂了。 市场份额超10%了。天齐在澳洲那个有四分之一股份的大矿，好像雅宝也有股份。

2024-2-25
锂资源以前还很小众，我这几天关注了更大宗的铁矿石的历史周期做参考，当然行业集中度下流需求增长两者都不相同，大致了解下扩产和收缩周期当参考
铁矿石在13年及前几年价格高位，矿山扩产，增加资本开支。14、15年价格急剧回落。跌幅没有比这波锂矿小，到了16年随着在中国的高成本矿山关闭价格反弹，17、18年继续下跌出清产能，新增产能从3400万吨减到2000万。四大矿山集中度更近一步加大。到了18年下半年才重新进入下一波主升浪到21年中，当然中间还伴随着淡水。河谷溃坝事件减产等，本质上还是供需格局周期转变。这一轮下跌持续了将近5年，随后的上涨将近3年。
碳酸锂价格22年底23年初的60来万跌到现在的10万，时间持续了1年多点，估计到了今年下半年左右低成本矿山要关，支撑锂矿反弹。
当然锂矿的集中度没有铁矿石强，但一般按规律集中度超强清出会慢产能血厚，集中度差出清会矿高成本矿的血没有这么厚。
需求锂矿上升的也会比铁矿石快点，所以周期时间跨度不能完全按照铁矿来，只能当参考

2024-2-29
锂电股票最近走势明显强于大盘。碳酸锂期货的远月合约也慢慢高于近月。预期中的反弹那一波应该要来了。

2024-5-5
一季报出来天齐暴雷，锂企的苦日子还远没到头，因为天齐一季度签的还是Q-1的长约，外购矿成本太高，二季度才能反映他真实的经营情况和成本。
我那进赣锋的先头部队已经到腰身这了，亏损40%。还好才进了50万的仓位，下次这种先头部队还要少派点。

2024-5-25
紫金矿业发出消息说要在2025年碳酸锂产能10万，2028年达到25吨。紫金矿业太大只了，而且管理层能力也强，是条过江猛龙。
我之前就说过前期暴涨过的品种不是好的投资目标，因为体验太好了，原来的玩家不会放手，新的玩家也会盯着这盘肉。所以后来光伏，锂矿这些暴涨过的品种我都先不做为以重重仓标的，改为研究天然橡胶了。
之前买的50万锂矿上市公司已经让砍了20万了，这只我会继续留着，这些学费不能白交，要时刻提醒自己，假如我当时买的不是50万，而是1000万，现在已经亏损400万 了。那些高位的光伏新，能源电池，房地产下调的幅度还远超这个数。投资宁可低吸也不能追高。

2024-6-1
数据观点来自长江证券乌博华
永兴材料23年q4单吨净利2万多，24年q1净利单吨5万多。23年碳酸锂销量2.6万吨，还有占营收一半左右，还有一半特种钢
（个人看法）24q1价格很低才10来万一吨，比去年底应该还降了2万左右，怎么单吨净利还多了，应该是弄错了。
不过永兴材料有一点我很感兴趣，他去年底有息负债竟然是0，有现金100来亿，每年还吃利息2个亿。这也太安全了吧。

2024-7-23
雪球上看到别人发的，老外机构弄的锂矿的供需预测，到2029年才重新平衡，这个也太狠了吧。反正这两年这个行业是没法看了。锂矿公司的估值很多已经跌到快1PB了，估计也慢慢要触底了，不过磨底的过程还是很痛苦的。

2024-9-22
9月碳酸锂主力合约最低跌破7万了，我去年10月那会锂盐价格还有16万左右，我在47楼预期会跌到9万再反弹，没想到还能到7万。碳酸锂需求求还是每年增的比较多，产能过剩真的太可怕了。网上流传期货大佬傅海棠抄底碳酸锂亏了几十亿不知道是不是真的。要对市场有敬畏之心，我之前对自己定下不能加杠杆的纪律，这波以后我需要更保守点仓位还要控制下。
我对自己预期对周期性行业要投入最少十年时间熟悉市场里的各个品种，在很多帖子发过风险提示:千万不要抄我的作业。因为目前我对这些品种跟踪基本上都才2年左右，很多认识都很肤浅，会有很多错误。如果我某一个行业发言有5年以上时间你可以参考下，有十年以上的时间你再考虑抄我的作业。
目前关注品种价格跌到行业大单分企业亏损的行业除了碳酸锂还有玻璃和纯碱。碳酸锂是供应严重过剩需求也在增加，但供应增速大于需求。纯碱玻璃是供应微增但需求国为下游房地产大降。碳酸锂好像局面比纯碱玻璃好一点，一出供应下降或收缩的消息就能让价格反弹，纯碱之前厂家检修或远兴设备减产对盘面一点支撑都没有。
我估计这两个品种有大的反转最少还要一到两年。碳酸锂可能会早点26年应该就有改善了，纯碱玻璃我估计26年都难说，之前可能会跌深了产能利用率下降价格会反弹一波，但价格一上来闲置产能就会开工。要真正淘汰一部分产能才有可能反转，这个如果没有外力介入靠企业自发没有2年以上时间很难出清。

2024-9-28
刚看到紫金天风做的碳酸锂供应表，到2027年供应比今年增加了快一倍了，这东西真的这么急需吗，供应扩的这么夸张，今年中国新能源车渗透都超一半了。