涌峰投资对道琼斯工作平均指数的变迁进行回顾，发现其在1896年建立伊始包含的那12只股票，到了2018年6月，随着通用电气被连锁药品零售企业沃尔格林所代替，这12只股票已经退出了DJIA。不能不让人感叹产业变迁对企业的影响，但同时也能让人们看到这其中的投资机会。 在道琼斯工业平均指数出现的这124年间，成分股已然成为了美国经济的风向标。这期间不断的有旧的公司出局，新的公司入局。从中也能看到美国产业的变迁，先后经历了铁路、电话

宜家是瑞典家居品牌，在全世界的知名度都是相当高的。涌峰投资回顾其2020年的业绩数据，发现即使在新冠的影响下，其他行业都受到了大的波及，而它却只是微跌，跌幅只有4%。对其销售进行分析，发现电商销售同比实现了大涨。而宜家CEO代尔维格的《宜家不止于家》为大家揭晓了答案。同时也为我国家居行业的发展给出了参考。 涌峰投资对我国的家居行业进行了研究，发现我国家居行业的规模超5万亿，但即使规模如此之大，过百亿收入的公司却

说起投资来，许多投资者的感觉就是抓不对时机。确实投资想要获得大的收益，那需要抓住时机。而有些人在别人低弥时勇于买进，在别人膨湃时勇于抛出，这其实是需要勇气的。但是涌峰投资却发现，往往有勇气这样做的人，往往会让自己的收益最大化。 涌峰投资对A股市场的投资者进行分析，发现大多数人还是顺着趋势而行，这些人并不能称之为优秀投资者。而优秀的投资者往往会有更强悍的洞察力。多数投资者是不具备这样的思维能力的。所以

“可能性”与“确定性”看似是两个相悖的命题，但冥冥之中却有着千丝万缕的联系。涌峰投资对人们的心理进行分析，从可能性中来追求确定性可以说是每个人内心深处的一种渴求，一旦确定就会得到满足感与安全感，投资亦然，成功的投资可以说就是在可能性中寻找到确定性，在适当的机会出手。 有人说人生是不确定的，但是有人却觉得人生是确定的，是确定的人生有意思还是不确定的人生更精彩？相信许多人都会选择后者。之所以生命精彩，

小家电的存在为人们的生活带来了诸多便利，也给投资者带来了一些机会。涌峰投资对我国小家电现状进行分析，发现上市的小家电公司是越来越多，而且短期上涨的速度是相当快的。但是连续观察几年就会发现，其发展后劲不足，很难让人们对其满意。相反的，那些老牌的家电企业，却在稳步上升，估值更是芝麻开花节节高。未来到底是老牌企业一路走强还是后来者居上。涌峰投资对其进行了分析。 涌峰投资对小家电的属性进行了分析，与大家电

“民以食为天”这是千古不变的道理。可以说从古至今“食”中的商机是巨大的，这也为投资者提供了大量的投资机会。对餐饮供应链有一定认知的人，都知道西斯科（Sysco）。它可以说国际上这一链条上的巨头了，而作为美食之乡的我国，未来是否能够有与其媲美的品牌。涌峰投资就我国目前的餐饮背景对餐饮供应链的发展潜力进行研究，进行了一个中肯的分析。 涌峰投资对西斯科的经营模式进行了分析，其能够快速的发展起来，有两大推手。一是

每个人都会与物业公司打交道，不论是租房还是自住房都避免不了。但在人们的常规思维中，并没有对这个行业报以多大的兴趣。确实与一些高大上的企业比起来，物业公司更加的接地气。但是涌峰投资对物业公司未来的发展进行分析，发现其潜伏着不小的投资机会。 回顾物业行业，涌峰投资发现，自2018年起，这个行业就受到了资本市场的关注，特别是疫情期间，对港股物业板块进行研究更是会发现，这一板块的增长是惊人的，实现了翻倍。这是为

最近一则新闻重新引发了市场对半导体行业的关注：“国家高层将直接领导半导体国产化进程”。中国半导体已经超越石油，成为全国每年最大的进口项目，但国内自给率仅为10%，容易被卡脖子。半导体国产化已经被提升到了国家战略高度，中国半导体制造已经成为迈向先进制造的核心代表。2020年下半年以来全球受到缺芯困扰，给了国内半导体企业国产化替代的良好机遇，板块中也涌现出了许多“核心资产”受到市场追捧。 但国内半导体行业的投资

在汽车产业的发展进程当中，智能化发展无疑是其中的热点话题。未来的汽车市场将会是智能汽车的时代，以AI作为主导的驾乘项目也将占据主流，涌峰投资提醒大家，AI时代下的智能汽车产业发展将爆发巨大的商机，你准备好投资了吗？ 当然，对于普通的投资者而言，要摸清楚AI汽车智能时代的发展趋势确实比较难，所以这个过程就需要依赖专业的投资机构，例如涌峰投资。统车企能够完成转型升级，大部分将被淘汰或者沦为代工厂。 涌峰投资设立

近几年，国货风潮盛行，凭借本土国潮的优势基因，众多国货品牌也走上了逆袭之路。与此同时，与国货投资相关的项目也开展得如火如荼，今天涌峰投资就给大家来分享一下国货的市场发展情况，顺便给大家披露一下投资商机！ 在当前的国货市场当中，颜值经济流行，以中国元素为添加的多种外包装产品，聚焦消费者的眼球，首先以颜值吸引了消费者，在借助线上渠道的推广，很多过去默默无闻的国货现在也开始风靡起来，中国元素也逐渐成为了

受到疫情影响，快递行业的配送模式也发生了潜移默化的改变。可能很多人都已经发现，现在在很多社区门口出现了很多快递柜，快递员会把快递放到柜子里面完成派送过程，像这样一种无接触的服务逐渐流行起来，那么它会不会替代传统的上门派送，成为未来快递配送行业的主流？涌峰投资来给大家分析一下！ 在分析快递行业洞察配送市场趋势的过程中，涌峰投资充分调动了团队资源，利用其对市场的敏锐的触觉，通过综合分析，预测出未来快递

在当代的投资市场当中，很多人都看好人工智能，因为智能技术的产生可以大大提高投资效率，使得一些复杂的数据可以通过智能化的处理，变得更简单。这样一来，投资者就可以在更短的时间内接触到更多有效的市场信息，从而做出正确的判断。在涌峰投资看来，人工智能对证券投资变革的影响在未来会持续很长一段时间，期间，不管是对个体投资者还是投资机构而言，都可能会产生巨大的影响。 众所周知，人工智能可以替代工人，自动化作业的

人工智能的发展可以说是迅猛的，特别是随着云计算以及大数据分析能力的不断提高，让其的应用也变的前所未有的广泛。特别是AI技术已经被广泛的应用到金融领域。涌峰投资中国龙在做投资决策的时候，会对研究报告、社交网络、财经网络的信息给予足够的重视，通过对这些信息的研究，做出对盈利前景的判断。但这要求有较高的专业素养，可以通过技术来进行分析，同时可以通过文字内容做出盈利和估值的判断，这就对投资经理的要求比较高了

每时每刻涉足投资的人不在少数，但其中有些人能够获取收益，而有些人却在亏本，而这主要是因为对行业研究以及公司的研究不到位，无法形成提前有效的预判，对风险无法控制在有效范围之内。涌峰投资中国龙从专业的角度为大家分析如何判断和防范风险。让大家在投资的过程中绕开雷区，有效的降低风险，提高收益。 首先，对政府宏观政策要进行了解，把控投资方向。 1、去杠杆对企业带来的影响，有些企业在发展的过程中，过于激进给自身带

我国家电公司的发展，是以肉眼看得见的速度在增长，许多曾经名不见经传的小公司在短短的时间里，发展成为了千亿级的公司，毅立于世界家电之颠，受世界人民的瞩目。这些家电公司也为投资者带来了高额的回报。有些人觉得投资家电企业的时代已经过去，但是涌峰投资中国龙认为，投资家电企业，仍不失为一个不错的选择，下面就来看看涌峰投资中国龙给出的理由。 首先，渠道变革已经初见端倪。 回顾我国家电销售渠道大的变革，会发现一次

智能科技带给人们的便利性、科技感以及体验感让其受到了更多的瞩目。智能科技更是渗透到了诸多领域，其中就包括“智能家居”行业。人们在体验了“智能家居”带来的美妙体验之后，对其的关注度、接受度以及使用度也是越来越高。涌峰投资中国龙更是提醒大家，智能家居市场发展前景广阔，未来的家居环境将以智能化为主，其有着广阔的投资天地。 “智能家居”从最初的鸡胁发展到现在许多人对其是欲罢不能。确实智能科技最初被运用到智

评价消费品公司的几个维度“产品、渠道、品牌”中，最重要的是产品要好，而产品“好”的标准是有没有做到消费者导向——一家优秀的消费品公司，永远从消费者的角度设计产品、提供服务。 为什么要强调消费者导向 首先，消费者导向本质上是客户导向的深化。如果简单地把企业的客户分为ToB、ToC、ToG，C端消费者和B端工业品的购买方比，最大的区别是：B端购买方的数量少且需求明确，以功能性为主，最终比较的是工业品的性价比；而C端消费是

随着人们生活收入水平的不断提升，越来越多的人都开始关注生鲜生活。很多家庭对于食材的新鲜度要求越来越高，希望能够获得更优质新鲜健康的蔬菜或水果食材。在这样一个背景下，生鲜B2B市场开始发展起来。 涌峰投资通过调查发现，生鲜B2B市场通过多年来的发展，当前已经形成了相对比较完整的体系，并且已经打造出了一条比较顺畅的供应链，真正衔接了上中下游的用户。但同时涌峰投资也了解到，互联网生鲜市场在发展的过程当中也出现了

在智能科技的带动之下，现代家居生活也变得越来越智能化，其中智能家居产品逐渐进入到寻常老百姓家，成为了提高人们生活效率，简化生活步骤的重要产品。很多人都认为智能家居产业有投资的价值，所以有条件的投资者可能就会有意向入局。涌峰投资提醒大家，选择一些投资项目的时候，不要只是看表面的现象，一定要挖掘它的本质，只有这样，才可以最大程度地降低风险，保障自己的投资利益。 那么现代智能家居项目在投资的时候又需要注

随着经济的增长，居民的生活水平在不断增长，生活越来越美好，中国的消费结构正在进行着升级。对标日美消费，中国消费的不同之处体现在人口结构、城市结构上。 从人均GDP的角度说，2019年中国人均GDP10000美元，与1980年代的日本、1970年代的美国相似，从消费率的角度说，美国长期超过60%，日本50%~60%，而中国不到40%，这20pct的差距是投资与消费的长逻辑。 以史为鉴有助于发现投资机会。我们研究了日本和美国的消费史，通过GDP、人口、产业革命

投资是一门技巧，也是一门非常高兴的学科，很多人终极一生可能都没办法摸索到投资的要诀。但即便这样，投资市场还是吸引了很多人关注。 上海涌峰投资管理有限公司（管理人编号：P1000314）设立于2012年7月，注册资本为2000万元人民币，前身为云南信托资产管理总部的中国龙投资团队。在紧跟投资市场发展趋势，助力投资者更好的把握机遇这一方面涌峰投资表现出了非常不错的服务能力，期间，中国龙团队始发挥了重要的作用，中国龙团队建于200

很多人都认为，投资是聪明人才应该做的事情，所谓的聪明，就是他可以比别的投资者更快的捕捉到投资市场上的商机，并且采取正确的方法布控，最终赢得回报。但在涌峰投资看来，聪明不仅是行为行动上的敏捷，同时聪明还可以是一些品质的彰显，比如耐心。 你知道吗其实也是一种投资的智慧，几乎每一个聪明的投资者，它们都是一位有耐心的投资者，正是因为耐心等待所以才能够成就他们的成功。 涌峰投资了解到，有不少投资者在投资的过程

物业管理公司主要有两大经营模式: 包干制和酬金制，目前中国大多的项目都是以包干制为主。包干制指的是物管公司向业主收取固定管理费，自负盈亏，业主也不太需要参与物业的运营; 酬金制则是实报实销，物管公司收取物管费固定比例作为佣金收入，物管费在扣除物管公司佣金后，全部作为费用支出，盈亏由业主承担。 包干制的好处是可以利用物管公司的专业性为业主服务，提高经营效率，但弊在于由于业主不会参与小区管理，物管公司有可能

作为国内最早的阳光私募基金之一，涌峰投资中国龙团队以稳健和卓越的长期业绩著称，连续多年获得国内外多项大奖，在中国私募基金市场获得了较高知名度。 5月31日，央行决定自2021年6月15日起将金融机构外汇存款准备金率由现行5%提高到7%，此次上调是2015年汇改以来的首次上调。本次外汇存款准备金的上调约收紧在岸外汇市场的美元流动性供给200亿美元，相比于此前一周在岸人民币外汇市场日均成交量414亿美元，总量并不大，显然央行目的在于

随着《碳排放权交易管理办法（试行）》的出台，中国碳排放权市场的开市也即将来临了。早在2011年我国即开始在北京等七省市试点区域碳市场，到2020年9月我国明确提出2060年碳中和的目标后，全国碳市场的建设脚步也因此而加快。 碳排放市场第一批纳入的企业共计2225家年度碳排放超过2.6亿吨的发电企业和自备电厂，每年二氧化碳排放总量约40亿吨，约占我国年碳排放的44%。随着碳排放市场的发展，未来更多高耗能行业也将逐步纳入，如果电解铝、

价值投资的关键之一是判断公司的内在价值，而计算公司内在价值最符合逻辑的是现金流折现模型（DCF模型），由威廉姆斯在1938年出版的《投资价值理论》一书中首先提出。 涌峰投资作为国内最早的阳光私募基金之一，涌峰投资中国龙团队以稳健和卓越的长期业绩著称，在中国私募基金市场获得了较高知名度。接下来涌峰投资从专业的角度来解读现金流折算。 尽管不少优秀的公司具有充裕的自由现金流，尽管未来现金流的多寡对企业价值的评估如此

涌峰投资研究员相信优秀制造业企业有共同的特质，并通过在投资工作中的一些经验积累，为发现优秀的制造业企业提供了一些思路。 过去10年，互联网和移动互联网带动了巨大的社会变迁，从智能手机，到社交、游戏、购物类APP，再到移动支付、O2O、共享经济等给人类生活带来了巨大便利，而且普及和渗透速度之快前所未有。从中诞生了许多巨头企业和独角兽，大量资金的涌入和企业的高估值也成就了无数个造富神话。另一方面，制造业企业由于发

涌峰投资中国龙团队始建于2003年，是中国私募基金市场上历史业绩最长的管理团队之一。中国龙团队长期坚持价值投资理念，经过18年的发展，已管理“中国龙”品牌私募基金产品共7个系列，服务机构客户已拓展至国内银行总行、保险公司以及校园基金等。 涌峰投资中国龙团队的投资理念和投资方法，主要是基本面投资方法。所谓的基本面投资，就是以企业的基本的、客观的情况为依据进行投资的方法。对我们而言，我们在市场中主要关注两类投资

在全球贸易体系中，全球供应链是否能运转顺畅，直接关系到企业的经济利利益，何为供应链接，供应链是指围绕核心企业，从配套零件开始，制成中间产品以及最终产品，最后由销售网络把产品送到消费者手中的、将供应商，制造商，分销商直到最终用户连成一个整体的功能网链结构。 供应链管理的经营理念是从消费者的角度，通过企业间的协作，谋求供应链整体最佳化。成功的供应链管理能够协调并整合供应链中所有的活动，最终成为无缝连接

在改革开放的新征程之下，中国GDP稳步增长，居民财富收入持续增加。数据显示，2019年，中国居民总财富已经达到5,75万亿规模，人均可支配的财产收入越来越高。期间，金融类的资产占比达到了40%，其中就包含了各种类型的固定收益产品及银行存款，值得注意的是，近几年，居民的固定资产开始转向金融资产及净值型产品，高净值人群对于资产增值的要求越来越高，财富传承的愿望也越来越强烈。在这样的趋势下，中国私募行业的发展也迎来崭新的

坐落在浦东一幢不显山露水的办公大楼，拥有百亿规模的涌峰投资十分低调，而且鲜有对外宣传。涌峰投资的投资总监陈东笑言是这么多年来第一次接受媒体采访，从发行国内第一只阳光私募基金产品到坚持价值投资、跻身私募第一梯队，陈东向《证券日报》记者道出涌峰投资的成长、成功之路。 坚持知行合一的价值投资 涌峰投资前身为云南国际信托投资公司资产管理总部的中国龙投资团队。自2003年起，开始负责云南信托自主管理的证券类资金信托

很多人都想成为一名聪明的投资者，因为只有聪明的投资者才能够得到投资市场上的更多红利。涌峰投资过去曾经接触到很多不同类型的投资者，他们对资本市场各有看法，同时也各有处理手段。 通过多年总结，涌峰投资认为聪明的投资者大多数都是具有一个非常理性的客观的头脑，他们可以根据市场的变化合理的调整自己的情绪，真正的做到在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪，而不是被市场的变化而左右自己的情绪。 在当前的投资市

不知道大家有没有玩过盲盒？相信很多新生代群体都接触过盲盒，这是一种新的消费娱乐方式，也是零售市场在升级换代之下的产物。盲盒消费的出现也揭示出了新零售逐渐向娱乐化转变的趋势。 所谓的盲盒，其实就是一个没有标注产品类型的盒子里，装着一些IP周边产品或定制物品等等，这些产品可能是一些非常有创意的手办，或者是一些具有收藏价值的物品，当然也可能是一些普通的小饰品，小玩偶等等。盲盒的价格通常是统一的，消费者可以根

中国的小家电市场近几年发展不错，由于小家电市场的准入门槛比较低，投资成本比较低，所以吸引了众多投资者关注。在涌峰投资看来，小家电市场固然容易起步，但要做好做强并不容易。 当前的小家电市场出现了很多新生品牌，这些品牌都打着对应的旗号，通过各种高性价比的小家电吸引消费者眼球。对比大家电小家电拥有很多优势，比如它的体积更小，占据面积更小，使用灵活轻巧，而且小家电往往是一种或者某几种功能的汇聚，针对性更高

在中国，目前采取付费会员制的仓储超市数量并不多，其中比较知名的就有盒马、山姆等，纵观这些付费仓储超市的发展，在刚开始的时候，他们都并没有大张旗鼓的扩展，而是比较谨慎的投放发展，和发达国家不一样，本土消费者对于这种类型的付费会员制度还是存在比较保守的看法。 中国人的消费观念相对比较保守传统，不过随着消费升级浪潮的到来，越来越多的人开始开放消费观念，特别是一些90或者00后的新生代群体，他们拥有比较高的消费

投资并不是一件容易的事情，尤其是在没有实战经验累积的时候，很多投资者都可能会预设立场，这样就有可能会错失投资的最佳机会。 有不少投资者对于投资市场的发展可能过于乐观或者悲观，经常都会利用自己的常识进行判断，给自己得出一个预设想好的结果，然后就根据这个结果来决定投资计划，其实这样做是非常不科学的。正确的投资不应该预设立场，而应该要参照客观市场的一些数据和现象，寻找一些可以支撑起自己观点的客观的事实，

居民生活收入的增加会逐渐改变人们的生活习惯，越来越多人开始重视培养生活情趣、追求更个性化的生活体验，这一点可以体现在宠物的饲养方面。当前中国越来越多的家庭开始饲养宠物，宠物市场的规模稳步增长，与宠物市场相关的周边产业，比如宠物食品市场也迎来了爆发性的增长。数据显示，2019年宠物行业整体规模为2024亿元，同比增长18.5%。其中主粮、零食、保健食品等宠物食品的消费约1240亿，占宠物总体消费的比重为61.2%，行业红利非常

亲爱的各位吧友：欢迎来到涌峰投资